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水泥行业:水泥需求低迷 淘汰低端产能

   2022-07-21 韩行长62450
导读

截至2022年4月末,全国水泥平均出货率为62.4%,同比下降23.0个百分点。全国水泥库容比实现67.6%,同比增加19.1个百分点。受疫情多点扩散和复发、地产项目资金紧张、局部天气不利等因素影响,水泥需求表现低迷。国家

 

 

截至2022年4月末,全国水泥平均出货率为62.4%,同比下降23.0个百分点。全国水泥库容比实现67.6%,同比增加19.1个百分点。受疫情多点扩散和复发、地产项目资金紧张、局部天气不利等因素影响,水泥需求表现低迷。国家发改委要求,到2025年水泥等重点行业达到标杆水平的产能比例超过30%。因此,产能低于2500吨/日的生产线将会被逐步整合退出。

水泥需求低迷

2022年年初以来,受疫情多点扩散和复发、地产项目资金紧张、局部天气不利等因素影响,水泥需求表现低迷,行业运行整体偏弱。具体来看,春节过后,受淡季因素、低温雨雪天气等因素影响,下游需求恢复相对缓慢,受煤炭价格上涨影响,部分地区企业开始推涨价格,缓解经营压力,但整体涨幅较为有限;进入3月份后,下游需求进入逐步复苏阶段,但因局部地区疫情反复、地产项目资金紧张问题并未完全解决,以及雨水天气反复等因素影响,需求表现仍然低迷;4月份以来,受疫情多点扩散影响,区域管控严格,道路运输不畅,水泥需求受到进一步限制,截至4月末,全国水泥平均出货率为62.4%,同比下降23.0个百分点,比过去三年同期均值(87.1%)低24.1个百分点,刷新近年来同期最低水平;全国水泥库容比实现67.6%,同比增加19.1个百分点,较过去五年同期均值高12.5个百分点,刷新历史同期高位水平。

图3. 2019-2022年4月全国水泥平均出货率

单位:%

数据来源:数字水泥网

图4. 2016-2022年4月全国水泥平均库容比

单位:%

数据来源:数字水泥网

二、政策要求2025年水泥标杆产能占比超过30%,小产线加快退出

国家发改委发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021年版)》,其中规定水泥熟料单位产品综合能耗的基准水平为117kg标煤/吨,标杆水平为100kg标煤/吨,根据国家发改委等部门指导意见要求,到2025年水泥等重点行业达到标杆水平的产能比例超过30%。根据数字水泥网统计,当前全国能够达到基准水平的水泥熟料产能占比达75%,达到标杆水平的比例仅有5%,若要实现2025年目标,对现有产能的能耗仍需进一步降低。

据统计,水泥行业2500吨/日及以下的产线共642条,年产能达4.58亿吨,占行业总产能比重约为26%,其中西南地区最多,达1.3亿吨,其次为华东,2021年山东省已明确指出2022年底前,2500吨/日规模的熟料生产线整合退出一半以上,2025年底前,2500t/d规模的熟料生产线全部整合退出,率先将产能退出提升到政策层面,预计后续各省政策有望陆续出台。若按1.5:1的置换比例,则行业产能最低将净缩减1.5亿吨,占当前产能的比重达8.6%。

三、行业发展趋势

2022年下半年,基建投资有望发挥重要的经济托底作用,带动水泥行业需求增加。继2021年12月中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”后,2022年两会再次重申,并强调强调建设重点水利工程、综合立体交通网、重要能源基地和设施,加快城市燃气管道等官网更新改造,继续推进底下综合管廊建设;深入实施区域重大战略和区域协调发展战略,加强县城基础设施建设,稳步推进城市群、都市圈建设。同时,中央加大2022年整体财力投入和支持地方的力度,全年财政支出规模比2021年扩大2万亿元以上。专项债方面,2022年拟安排地方政府专项债券3.65万亿元,重点用于交通基础设施、能源、农林水利等9大领域,2021年12月已提前下达1.46万亿元,截至2022年一季度末,2022年新增专项债已发行1.25万亿元,已发行额占提前下达额度的86%,比2021年增加1.23万亿元,明显快于往年同期。2022年一季度,全国基建投资完成额实现3.1万亿元,同比增长10.5%,增速环比1-2月提高1.9个百分点。随着全国各地加大力度推动基础设施项目建设,将带动水泥行业需求增加。

四、行业风险分析

(一)需求持续低迷风险

夏季以来,全国大范围进入进入降雨季节,局部地区甚至出现强降雨,阻碍基础设施项目的建设进度。未来三个月内,降雨气候仍将持续,导致施工进度减速,对水泥的需求产生一定的压制。同时,自2022年年初以来,房地产行业的到位资金持续下滑,房企的新开工和竣工面积受到严重负面影响,水泥的需要也收到一定程度的限制。短期内,房地产行业的资金改善情况有限,水泥的需求将维持弱势。

(二)低端产能淘汰风险

国家发改委发布《高耗能行业重点领域能效标杆水平和基准水平(2021年版)》,要求到2025年水泥等重点行业达到标杆水平的产能比例超过30%。通常情况下,水泥生产线的产能规模越大,生产线的能耗水平越大。随着国家对水泥行业能耗水平要求的提高,水泥行业2500吨/日及以下的产线将会被不断整合或退出。未来,各地将陆续出台政策,加快淘汰低端产能。

五、风险防范

银行应关注不同地区水泥行业发展趋势、市场供求和价格变化动态以及由此可能对银行辖内水泥企业生产经营的影响,重点分析授信客户对重要原材料、物流、人力等成本控制能力。在错峰和限产天数超过90天的区域,可对客户开展环保敏感性测试,对抗风险能力较弱的客户,需酌情采取压减额度、压缩期限、增加有效增信措施等,保障银行资金安全。

银行应防范产能过剩风险。目前水泥行业已被列为产能严重过剩行业,国家政策严禁水泥新增产能,但部分地区水泥行业新建产能仍在释放,竞争将日趋激烈,行业内的兼并重组、资源和市场整合不断加快。银行应严格执行国家各项相关规定,加快退出缺乏竞争优势的水泥企业,切实防范产能过剩引发的信贷风险。

银行应防范淘汰落后产能风险。随着国家加快淘汰落后产能工作的推进,干法中空窑、波尔窑、湿法窑等落后生产工艺生产线面临淘汰。银行应积极建议客户主动淘汰仍在运行的落后工艺生产线,化解风险。

    

 
(文/小编)
 
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