大象水泥网

微信扫一扫

微信小程序
天下好货一手掌握

扫一扫关注

扫一扫微信关注
天下好货一手掌握

【报告发布】经济放缓压力明显加大 避免多因素叠加引发风险——第三季度宏观经济形势与微观主体感受

   2021-10-12 600
导读

近日,中国财富管理50人论坛主办“第三季度宏观经济形势与微观主体感受”专题研讨会,邀请政府部门有关负责人、行业协会和实体企业代表、金融机构代表和专家学者,就如何更加全面客观地理解第三季度宏观经济形势,分

  

  

近日,中国财富管理50人论坛主办“第三季度宏观经济形势与微观主体感受”专题研讨会,邀请政府部门有关负责人、行业协会和实体企业代表、金融机构代表和专家学者,就如何更加全面客观地理解第三季度宏观经济形势,分析双控政策影响和当前房地产市场形势,进行了深入探讨。为决策层后续制定宏观调控政策、有序推进“能耗双控”政策、积极防范经济金融风险建言献策。


会议认为,三季度我国经济总体趋弱,出口尚有韧性,但投资、消费、工业等经济指标明显下滑,经济回落速度快于前期。由于房地产调控趋严及“能耗双控”等因素的影响,经济的需求端与供给端同时呈现收缩态势。尽管货币信用扩张对未来我国内需有一定支撑,但出口预计将有所放缓,考虑到本轮供给收缩的程度和信用扩张的难度,未来经济下行压力将持续到明年上半年。


参会微观主体反映“能耗双控”政策产生较大影响:电力行业反映火电大面积亏损压力突出;水泥行业在产品涨价下行业效益改善;有色行业涨价与成本上升并存;石化行业在成本上升与限电下面临严峻挑战;船舶行业在限电影响下无法交货。同时,参会微观主体反映近期房地产行业景气度快速回落,房地产市场面临较多风险因素,由单个企业引发行业性和区域性金融风险需要高度警惕。


针对当前国内经济形势、内外部风险因素与微观主体感受,中国财富管理50人论坛提出以下建议:一是统筹短期和长期,兼顾碳减排和稳增长目标;二是加强逆周期和跨周期政策的协调配合;三是提高“能耗双控”政策的针对性和精准度;四是密切关注和防范化解房地产行业风险。


以下为报告内容。


当前宏观经济形势分析及展望


2021年三季度,我国出口尚有韧性,但投资、消费、工业等经济指标明显下滑,回落速度快于前期。由于房地产调控及“能耗双控”等因素的影响,需求与供给呈现出同时收缩的局面。考虑到本轮供给收缩的程度和信用扩张的难度,未来经济下行压力将持续到明年上半年。


(一)三季度经济下行压力加大


三季度以来,出口增速维持高位,但工业增加值增速、社会消费品零售总额增速、固定资产投资增速等部分主要经济指标出现明显回落,PMI 指数持续下滑,经济增速放缓压力总体上有所加剧。年轻人失业率仍处于较高水平,教育培训行业政策调整在局部领域引发劳动力供需再配置。CPI 指数维持弱势的同时,PPI 指数涨幅进一步走阔,中下游行业特别是中小企业受原材料成本上升和需求偏弱两端挤压,利润空间收缩。


三季度几方面经济变化超出预期,须引起关注。一是经济边际回落速度较大,三季度经济不是正常的回归潜在增速的下降,很可能达不到此前预计的6%的经济速度。二是推高PPI的力量在加大,PPI继续上升存在较大概率。三是就业受到“双减”的冲击显现,“双减”涉及到教育领域的企业达34.6万家,直接涉及到的就业数量为1200万人左右,间接冲击达到300万左右。四是信贷需求较为疲弱,从对1万多家企业的调查来看,企业信贷需求下降,叠加地产和地方平台融资的收缩,信贷与M2呈现弱势。


(二)需求与供给呈现双收缩


供给端:能耗约束的影响具有系统性和全局性。“双控”政策下,受拉闸限电、限产停工的冲击影响,近期上至钢铁、煤炭、化工、冶金、水泥,下至电力、汽车、纺服等多行业开工率急挫。与此同时,相关工业品价格再攀高峰。对比工业品价格的涨幅和产能利用率的降幅,本轮“能耗双控”的影响或明显强于2016—2017年“供给侧改革”时期。今年上半年我国工业生产维持高位,全国19个省份“能耗双控”考核未能达标。下半年各地压降任务艰巨,预计年底前工业生产或将显著下滑。


需求端:汽车销售方面,受芯片短缺的影响,乘用车商用车销量都在下降,8月当月同比下降18%左右。预计9月也不会低于8月的降幅,甚至还有可能扩大。房地产销售方面,7月和8月房地产销售分别下降了10%和18%。考虑到政府网签数据的滞后性,进入7月份以后实际房地产成交呈现“腰斩”。消费方面,消费增长呈现低迷状态,8月消费增速较快回落,出现多年来很低的环比增长速度。尤其是餐饮消费,8月仅为疫情前的75%左右,比7月回落10个百分点。


(三)经济企稳时间或将延后


外需方面:全球制造业PMI等先行指标预示全球需求的高点已经出现。同时,海外需求的修复已经开始由商品消费转向服务消费,我国出口增速可能会跟随海外商品消费而下滑。德尔塔疫情在东南亚等国的蔓延使得我国获得订单,但东南亚的复工复产在加快,我国出口份额的上升不可持续。叠加基数效应,预计四季度的出口增速会有所下滑。


内需方面:尽管资金利率有所下降,但同时货币、信贷以及社融增速同时放缓,“量价齐跌”表明货币信用扩张的需求不足,货币信贷以及社融增长的信用扩张基础变差,难度增大,内需增长受到拖累。


双控政策影响


“十四五”时期还是实现碳达峰的关键期和窗口期,能耗双控是实现碳达峰重要的举措。参会微观主体普遍反映“能耗双控”政策对其生产经营产生较大影响,呼吁对当前政策进行调整。各行业反映的主要影响包括:


(一)电力行业:火电大面积亏损压力突出


参会企业表示,今年全社会的用电情况同比增长,但火电总体大面积亏损,不容乐观。主要有两个原因:一是限电政策影响;二是高煤价。据测算,火电的盈亏平衡点为煤炭价格为500~600元钱,但现在煤价已达到1500元钱,折成实际的供电煤耗则成本还会更高,火电企业处于发一度电赔一毛钱的境地。


参会代表提出,受国家《完善能源消费强度和总量双控制度方案》等政策影响,电力行业将面临明显分化局面。一是传统火电领域在双控下,未来发展将会面临更为艰巨的挑战。双控方案明确指出要坚决管控高耗能高排放项目,加强窗口指导实施清单的管理。由于我国的化石能源消费仍然占能源消费的半壁江山,双控措施预计将可能出台对化石能源消费控制的考核指标,且各省份的能源要素高质量配备和深度挖掘节能潜力会作为重要的考核指标内容,这是传统电力行业将面临的紧迫形势。二是新能源发电领域在双控的措施下,可能会迎来进一步发展。双控方案在国家层面预留一定总量指标,这部分弹性指标可能会被用于能耗较大的新能源领域上游制造行业,从而带动新能源发电领域整体成本的下降。同时,新的双控方案能够更加鼓励地方政府可再生能源的消费。结合不久前推出的绿电政策,绿电交易作为消纳可再生能源最重要的凭证,未来交易量及交易价格均有望迎来实质性的增长,利好新能源行业的发展。


(二)水泥行业:涨价下行业效益改善


参会代表认为,水泥作为产能严重过剩的行业,限产可以有效改善市场供需矛盾,从而改善行业运营效益。原因主要在于三方面:一是水泥行业产品高度同质化。水泥均按照国家标准生产。二是水泥的销售半径很小。作为准非贸易品,一旦供给限制那么价格必然上涨。三是需求具有刚性。一旦基础建设规模确定,对水泥的需求是固定的,不因水泥的价格高低而改变数量。总体而言,能耗双控政策对水泥行业而言具有积极影响,今年水泥行业效益可能会跟去年持平或者好于去年。


参会代表对双控实施提出了两方面建议:一是,双控核算所依托的GDP增速,可根据GDP实际增长情况有一定灵活调整,不简单绑定目标GDP。二是,双控方法要更加科学。水泥5、6月迎来旺季,之后是淡季,故水泥行业应相应进行“双控”的错峰调整,如一季度错峰,冬季错峰,到秋季不错峰。


(三)有色行业:涨价与成本上升并存


参会代表提出,近期有色行业面临较为复杂的局面。一是有色行业的产品价格存在大幅度上升现象。以铝价为例,从今年的一季度开始出现了价格大幅上涨,涨价幅度与持续时间前所未有。涨价使有色行业利润面临一定程度增厚的机遇。二是有色行业的成本面临急剧提升。尤其是电解铝耗电量大,煤价升高、政策趋严导致其成本大幅上升。


参会代表认为,目前有色企业在利润较好时期应尽一切可能来保生产、实现利润。但由于8月下旬国家发展改革委出台的阶梯电价及取消优惠电价,铝行业也需要重点考虑如何降电耗、减排放。建议地方应更加精确地进行调控,对于电力方式不同的高耗能企业,建议采取不同的措施。


(四)石化行业:产业链面临严峻挑战


参会代表认为,目前“双控”措施使石化产业链受到严峻挑战。主要体现在以下方面:


第一,石化纺织产业链产品价格体系逐渐失控。化石能源价格屡创新高,致使上游超大型炼化、石化、化工企业利润更加集中,但下游终端产品价格却萎靡不振,聚酯、纤维、材料、纺织产业利润严重压缩,生存压力不断增加。


第二,能耗双控影响石化纺织全产业链完整性。大范围实施限电、减产、停产直接降低了石化纺织产业产能利用率,延缓产能更新步伐和能效提升。不再有新增用能指标,导致大量新项目能评暂缓审批或不予审批,甚至开工后叫停,直接抑制了石化纺织下游的产业发展。为了“双控”达标,各省区市在国家“两高”限制目录的基础上又不断扩大“两高”范围,多个地区将原不属于化工目录的下游产业也纳入化工行业目录,对当地相关企业造成恐慌。


第三,石化产业链从基础化工品、初级化工品向精细化工、化工新材料延伸发展将受到影响。随着“双控”措施常态化,石化产业链的延伸,尤其是从基础化工品、初级化工品向精细化工、化工新材料产业发展,受到能源要素严重不足影响,限制了发展空间,延链、补链、固链、强链更加困难。


参会企业对于石化产业的能耗双控建议,主要有三方面:


一是能源供给体系先立后破。目前能源供给的整体格局是化石能源仍然为主力,新能源供给不足,尤其是能够保障工业大生产的稳定新能源严重不足。因此,双控要兼顾经济发展和产业升级的能源刚性需求和能源结构不均衡等客观因素,不能“一刀切”限产停产。能源供给侧结构性改革必须与能源需求侧改革同步,能源供给和利用的大幅度优化必须依赖技术支撑。


二是全国一盘棋规划、因地制宜出台双控政策措施。在双控措施上不能简单地划区域分指标,要兼顾地区开发强度、人均能源消耗、人均碳排放等指标,碳排放约束性政策不仅要关注产品制造端碳排放,也要考虑产品消费端碳排放。


三是全生命周期管理石化纺织产业链的能源需求和碳排放。从国家层面优化产业链区域布局,提高优势产业的集中度和产业链均衡延伸。按照制造环节的全生命周期来管理能源利用和碳排放,进行全生命周期管理,延伸到消费端,按照碳足迹的方式管理。


 
(文/小编)
 
反对 0 举报 0 收藏 0 打赏 0 评论 0
0相关评论
免责声明
• 
本文为小编原创作品,作者: 小编。欢迎转载,转载请注明原文出处:https://www.elephantcement.com/news/show.php?itemid=19857 。本文仅代表作者个人观点,本站未对其内容进行核实,请读者仅做参考,如若文中涉及有违公德、触犯法律的内容,一经发现,立即删除,作者需自行承担相应责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们1454777040@qq.com。
 

© 版权所有:北京金秋远望科技有限责任公司

京ICP备16041510号-2公网安备11011202003712号